Un début d’année marqué par la volatilité… et par des fondamentaux toujours solides

Le mois de janvier a offert un début d’année dynamique sur les marchés financiers. Après une progression soutenue en première moitié de mois, les investisseurs ont été confrontés à un regain de volatilité lié à des facteurs géopolitiques et monétaires.

Au Canada, l’indice composé S&P/TSX a brièvement atteint un sommet historique avant de reculer en fin de mois, principalement en raison d’un renversement marqué des prix des métaux précieux. L’or et l’argent, qui avaient connu une forte progression en début d’année, ont subi une correction rapide lors des dernières séances de janvier. Malgré ce recul, ces deux métaux conservent des gains importants sur l’ensemble du mois.

Du côté américain, les marchés ont été plus résilients. Les indices boursiers ont enregistré des hausses modérées, soutenus par des données économiques robustes et une inflation relativement maîtrisée.

Les éléments clés à surveiller

1. Politique monétaire et inflation

Aux États-Unis, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, réitérant son approche basée sur les données économiques. L’inflation annuelle demeure contenue à 2,7 %, tandis que l’inflation de base a ralenti, ce qui soutient une perspective de stabilité à court terme.

Au Canada, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %. L’inflation annuelle s’est établie à 2,4 % en décembre, en légère hausse par rapport au mois précédent. Toutefois, certains facteurs techniques liés aux comparatifs annuels influencent ces données.

Les banques centrales continuent donc d’adopter une posture prudente, dans un contexte d’incertitude élevée.

2. Croissance économique

États-Unis

L’économie américaine demeure robuste. Le PIB du troisième trimestre 2025 a progressé à un rythme annualisé de 4,4 %, soutenu par les dépenses de consommation et l’investissement. Malgré un léger ralentissement du marché de l’emploi, le taux de chômage reste relativement bas à 4,4 %.

Canada

Les perspectives sont plus modestes. Les données du PIB indiquent une stagnation en fin d’année 2025, et les ventes immobilières ont ralenti. Le taux de chômage a légèrement augmenté à 6,8 %. La croissance attendue pour 2026 demeure positive, mais plus modérée qu’aux États-Unis.

Europe et Asie

La zone euro a surpassé les attentes au quatrième trimestre, avec une croissance modérée mais stable. L’inflation y est revenue près de la cible de 2 %.

La Chine affiche une croissance annuelle de 4,5 %, soutenue par les exportations, bien que le secteur immobilier demeure fragile.

Au Japon, la normalisation progressive de la politique monétaire continue d’influencer les marchés obligataires.

3. Géopolitique et matières premières

Le mois a également été marqué par plusieurs tensions internationales ayant influencé les marchés de l’énergie et des métaux précieux. Le pétrole Brent a progressé en janvier, soutenu par l’incertitude géopolitique.

La volatilité observée sur l’or et l’argent illustre le rôle de ces actifs comme indicateurs du sentiment des investisseurs en période d’incertitude.

Performance des principaux indices (en dollars canadiens)

• S&P/TSX : +0,84 %
• S&P 500 : +1,42 %
• Nasdaq : +0,97 %
• MSCI Monde : +1,70 %
• MSCI EAEO : +3,22 %
• FTSE Canada Univers obligations : +0,58 %

Perspective pour la suite de 2026

Le début d’année rappelle que les marchés peuvent évoluer rapidement en fonction des nouvelles économiques et politiques. Toutefois, au-delà des fluctuations à court terme, plusieurs indicateurs fondamentaux demeurent favorables, notamment aux États-Unis.

Pour le Canada, le contexte reste plus fragile, particulièrement en raison des enjeux commerciaux et de la croissance modérée. La diversification internationale continue donc de jouer un rôle clé dans les stratégies de portefeuille.

Dans ce type d’environnement, la discipline, la diversification et une gestion globale cohérente avec vos objectifs à long terme demeurent essentielles.

Si vous souhaitez revoir votre stratégie d’investissement ou discuter des ajustements possibles en fonction du contexte actuel, notre équipe demeure disponible pour en discuter avec vous.

Tous les rendements d’indices sont exprimés en dollars canadiens. Les informations présentées proviennent de sources jugées fiables au moment de la rédaction et sont fournies à titre informatif seulement. Elles ne constituent pas des conseils personnalisés. Les conditions de marché peuvent évoluer et influencer les perspectives présentées. Avant de prendre toute décision financière, il est recommandé de consulter un professionnel afin d’évaluer votre situation personnelle.